■本報記者 李文

    券商近年來一直在嘗試、探索向財富管理業(yè)務轉型。轉型是行業(yè)環(huán)境所迫，也是券商擺脫同質化競爭，尋求新盈利點的機會。但轉型需要長期投入，中短期見效慢，無法形成穩(wěn)定的收入來源，再加上轉型對于券商本身業(yè)務協(xié)同以及客戶群來說，都面臨一些待解決的難題，轉型之路困難重重。從目前我國券商的財富管理業(yè)務特征來看，該業(yè)務還處在初期摸索階段。

    在此背景下，業(yè)內率先開展財富管理業(yè)務的中金公司，在昨日舉行一場財富戰(zhàn)略升級發(fā)布會，作為國內券商財富管理轉型的“樣本”，引發(fā)業(yè)內圍觀和討論。

    中金公司

    財富管理戰(zhàn)略逐步升級

    昨日，中金公司舉行2019中金財富戰(zhàn)略升級發(fā)布會，并宣布旗下財富管理業(yè)務品牌“中金財富”正式啟用。

    實際上，面向個人開展財富管理業(yè)務是中金公司重要戰(zhàn)略之一。

    2007年，中金公司參照國際標準在業(yè)內率先開展財富管理業(yè)務。2017年，中金公司與中投證券整合，成為中金公司財富管理轉型升級的重要起點。這項戰(zhàn)略重組促進了中金公司財富管理與零售經紀業(yè)務平臺的進一步升級，通過嫁接中投證券龐大的客戶群體及廣泛覆蓋的營業(yè)網點，中金公司在品牌、研究、產品、主經紀商業(yè)務等方面的優(yōu)勢得到了更大發(fā)揮。

    此次，中金公司整合原“中金公司財富管理”和戰(zhàn)略重組后的“中投證券”及其旗下財富管理與經紀業(yè)務“金中投”、“掌中投”等子品牌，推出“中金財富”統(tǒng)一品牌，標志著雙方平臺的全面融合，是中金公司財富管理戰(zhàn)略轉型的又一里程碑。

    此外，中金在財富管理領域的戰(zhàn)略布局中，也有金融科技的參與。今年9月底，中金公司宣布與騰訊間接持有的全資附屬公司騰訊數碼（深圳）有限公司（下稱“騰訊數碼”）訂立股東協(xié)議，擬成立一家合資技術公司。這將成為券商聯(lián)手科技公司打造的證券行業(yè)首家合資金融科技子公司。根據公告，合資技術公司注冊資本擬為人民幣5億元。其中，中金公司持股51%，騰訊數碼持股49%。該合資技術公司擬通過提供技術平臺開發(fā)及數字化運營支持，助力中金財富管理和零售經紀等業(yè)務提供更加便利化、智能化、差異化的財富管理解決方案，提升投顧服務效率，優(yōu)化精準營銷，強化合規(guī)風控，以數字化和金融科技能力推動中金財富管理業(yè)務加快轉型及實現規(guī)?；l(fā)展。未來在可行情況下，合資技術公司可向其他金融機構開放服務。中金公司首席執(zhí)行官畢明建表示：“合資技術公司是中金在財富管理領域的戰(zhàn)略性布局。”

    我國券商財富管理業(yè)務

    處于初期探索階段

    去年至今，中信證券、中國銀河證券、東方證券、興業(yè)證券、中原證券、華泰證券、天風證券等多家券商相繼宣布進行財富管理轉型。但是，從目前我國券商的財富管理業(yè)務特征來看，目前該業(yè)務還處在初期摸索階段。

    信達證券分析師王小軍認為，目前我國券商財富管理業(yè)務有三個特征：“首先，財富管理業(yè)務轉型停留在戰(zhàn)略轉型層面，服務客戶定位不清晰。我國證券公司在財富管理業(yè)務上起步較晚，雖然明確了傳統(tǒng)的經紀業(yè)務向財富管理轉型，但對于目標客戶的定位尚未明確，部分券商僅僅是將傳統(tǒng)手續(xù)費通道業(yè)務移至線上，尚未見到實質性的轉型動作。因此，短期內難以與商業(yè)銀行、信托在財富管理行業(yè)進行抗衡。”

    “其次，產品創(chuàng)新不足，同質化嚴重。我國財富管理市場起步時間不長，受到市場發(fā)展階段和客戶財富管理觀念的限制，目前多數財富管理機構主要采用的是產品驅動的銷售模式，對于客戶在資產配置上并未提供相應的產品。證券公司開展財富管理業(yè)務主要依托于其基礎設施如運營后臺的建設情況與業(yè)務創(chuàng)新能力如產品開發(fā)等。”王小軍表示。

    在一定程度上，轉型財富管理的核心可以理解成是對于高凈值客戶需求的挖掘和滿足。在中金財富首席投資官邱勁看來，財富管理的成功要素有三個：“一是資產配置組合應該根據自身需求量身定做，而不宜盲目照搬別人，或盲目追求最大回報，抑或完全回避風險，其核心是投資者能否長期持有既定的資產配置組合，而不是追漲殺跌；二是在選取具體投資標的的時候，確保每一類型的投資組合等同或者超過同類資產的指數表現。在制定適合自己的大類資產配置的前提之下，選取優(yōu)秀基金管理人是投資理財的最重要成功要素。最后一個財富管理的成功要素是事先制定投后資產配置比例調整的規(guī)則，以防在市場變化情況中做出非理性調整。”

    第三個現存的問題就是券商的業(yè)務協(xié)同不夠。在分業(yè)經營的基礎背景上，我國券商各部門是按照業(yè)務條線設立，彼此之間協(xié)同不夠，對于客戶的一體化需求，難以快速精準服務。雖然證券公司已經在戰(zhàn)略發(fā)展上明確轉型，并在組織架構上設立財富管理中心，但目前可提供的服務更多是基于二級市場投資顧問式服務和產品銷售服務，對于客戶在資產配置、負債管理、風險規(guī)避等方面的需求，難以突破原有組織架構提供一體化服務，財富管理客戶體驗并不好。

    業(yè)務協(xié)同也是不少券商正在探索解決的問題。中金公司表示：“品牌整合后的中金財富，將依托高素質的專業(yè)財富顧問團隊，國際化水準的解決方案能力，與投行、資管和研究等機構平臺的緊密聯(lián)動和堅實的技術平臺，全力打造全鏈條、立體化、一站式的客戶投資解決方案平臺，為客戶提供更加高效、更具國際視野的交易服務、產品與投資管理服務、融資服務以及與中金公司投行等業(yè)務板塊聯(lián)動的一體化綜合解決方案。”

    總體來看，目前商業(yè)銀行等金融機構由于吸儲能力以及客戶基礎，在現金及固收類產品上具有天然的優(yōu)勢。雖然券商在財富管理方面起步不久，很難在全產品線上與銀行進行正面較量，但可以依靠專業(yè)化的定位來吸引客戶，在財富管理行業(yè)形成品牌效應。