■本報記者 王麗新

    昨日晚間，有消息稱，廣州富力地產(chǎn)股份有限公司擬尋求約119億元人民幣（約合18億美元）境內(nèi)擔保貸款，用于對萬達集團酒店資產(chǎn)的199億元收購交易。

    據(jù)該消息顯示，此次富力地產(chǎn)欲尋求7年期貸款，對于以上融資行為，可能會以其收購的酒店資產(chǎn)作擔保。

    《證券日報》記者致電公司相關人士，該人士稱，“我個人尚不太清楚”，相關信息只能以公司公告為準。截至記者發(fā)稿，富力地產(chǎn)尚未發(fā)布相關公告信息。

    值得關注的是，9月18日，借助內(nèi)房股集體大漲，富力地產(chǎn)股價大漲10%，創(chuàng)下10年新高。但對于一口氣以199億元吞下萬達77家酒店的大宗交易來說，富力地產(chǎn)似乎仍在為資金發(fā)愁。

    7月19日，萬達、融創(chuàng)與富力地產(chǎn)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中富力以199.06億元，收購大連萬達出售的76家城市酒店的權益及煙臺萬達（煙臺萬達文華酒店）的70%權益。

    彼時，富力地產(chǎn)董事長李思廉發(fā)言稱，富力目前資金情況良好，可以滿足合作需要，富力將進一步擴展酒店業(yè)務。而當時，富力在全球已開業(yè)和建設的高級酒店達24家，若再加上接手的77家，將持有超過100家酒店，一舉讓富力成為全球最大的五星級酒店業(yè)主之一。

    不過，萬達雖六折轉讓酒店，但富力地產(chǎn)需將在3個月期限的最后一日，支付第一期款項人民幣100億元，并在2018年1月31日或之前支付余額人民幣99.06億元。事實上，接盤者富力地產(chǎn)的財務壓力并不小。

    有數(shù)據(jù)顯示，2014年-2016年，富力地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率分別為69.68%、73.23%、79.32%，呈逐年上升的勢頭。截至2017年6月底，富力合并資產(chǎn)總額2436.92億元，負債合計1966.66億元，資產(chǎn)負債率為80.7%。

    另有分析師表示，在富力收購萬達酒店資產(chǎn)之前，公司的負債就已經(jīng)處在高位。截至2016年底，包含永續(xù)債在內(nèi)的凈負債率上升至173.9%。而若想大幅降低公司的負債率，需要依靠在A股上市，而非僅僅靠運營。

    彼時，富力地產(chǎn)管理層預計公司會在2017年第三季度上市。但現(xiàn)實情況是，由于地產(chǎn)公司的融資渠道緊縮，目前來看，富力地產(chǎn)回歸A股資本市場之路并不好走。

    此外，從富力地產(chǎn)的現(xiàn)金流情況來看，似乎也難解因收購帶來的推高債務風險的問題。截至8月底，富力地產(chǎn)累計實現(xiàn)簽約銷售額520億元，雖與其730億元的目標相比差距已經(jīng)不大，但仍難掩其超過80%的資產(chǎn)負債率帶來的資金重壓。

    更重要的是，目前來看，有些機構將富力地產(chǎn)目前為BB的長期外本幣發(fā)行人評級、優(yōu)先無擔保評級以及子公司所有未到期債券的評級列入負面觀察。理由是，這一資產(chǎn)收購計劃將會推高富力地產(chǎn)的總體債務水平，減緩公司降杠桿進程?；蛟S，這在一定程度上會影響富力地產(chǎn)接下來的融資計劃。這或許就能夠解釋富力地產(chǎn)上述借債動作了，但以被收購標的萬達酒店作為擔保，將能提升其融資成功率，至于資金成本，不排除會付出相對較高代價的可能性。