本報記者 王僖

    1月18日，齊峰新材一則預計2023年度歸母凈利潤同比增長超25倍的業(yè)績預告，使其成為截至目前的2023年業(yè)績“預增王”。

    而盡管有2022年度業(yè)績基數(shù)較低的緣故，公司2023年度產(chǎn)銷兩旺卻也是不爭的事實。只是，在房地產(chǎn)市場下行背景下，裝飾原紙龍頭齊峰新材如何實現(xiàn)了逆勢增長？

    《證券日報》記者致電齊峰新材證券部，相關工作人員表示：“雖然2023年房地產(chǎn)市場整體銷售欠佳，但房屋二次、三次裝修需求比較多，規(guī)模以上的家居建材市場訂單比較多，帶動了公司訂單充裕。”

    裝飾原紙業(yè)務盈利提升

    縱觀齊峰新材自2019年以來近五年的業(yè)績表現(xiàn)，2022年，公司業(yè)績因市場需求收縮、原材料價格大幅度上揚、美元匯率大幅度波動等因素而陷入低谷，當年僅實現(xiàn)歸母凈利潤847.6萬元，同比下滑94.87%，扣非凈利潤更是出現(xiàn)首虧。

    但進入2023年，公司在第一季度虧損183.2萬元后，第二季度即實現(xiàn)扭虧，并帶動公司上半年歸母凈利潤同比增長202.59%。進入2023年第三季度，公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好，單季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.09億元，而這也是公司自上市以來首次實現(xiàn)單季度歸母凈利潤超1億元。直至年度業(yè)績預告披露，公司預計2023年實現(xiàn)歸母凈利潤2.25億元至2.6億元，同比增長2554.62%至2967.56%。

    對于2023年公司業(yè)績的大幅預增，公司方面給出的原因主要有三點，一是客戶需求旺盛，公司產(chǎn)銷明顯增加；二是主要原材料價格下降，成本降低；三是公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，有效推進降本增效措施，公司產(chǎn)品競爭力進一步提升。

    如前述齊峰新材證券部工作人員所說，雖然2023年房地產(chǎn)市場下行，但公司作為裝飾原紙行業(yè)頭部企業(yè)，在受到行業(yè)整體環(huán)境沖擊的同時，卻也迎來房屋二次、三次裝修的行業(yè)機會。

    齊峰新材方面認為，在消費升級趨勢下，個性化、輕量化、外表美觀的定制家具愈發(fā)受到消費者喜愛，因此，相比實木材料，以人造板為基材的家具、地板與木門將擁有更廣闊的市場空間，疊加“以紙代塑”的政策背景，將帶動對裝飾原紙需求逐步增加。

    成本端的大幅下降，則是公司2023年度實現(xiàn)盈利大幅增長的關鍵因素。齊峰新材生產(chǎn)所需的主要原材料為鈦白粉和木漿，在2023年度價格都有一定波動。其中，紙漿價格自2023年初以來快速回落至歷史低位，帶動公司裝飾原紙業(yè)務盈利持續(xù)提升。

    進入2024年，齊峰新材產(chǎn)銷兩旺、成本低位的態(tài)勢能否延續(xù)？前述齊峰新材證券部工作人員表示：“公司目前訂單比較平穩(wěn)，沒有太大變化。”

    傳播星球App聯(lián)合創(chuàng)始人由曦對《證券日報》記者表示：“裝飾原紙行業(yè)市場競爭加劇的情況下，企業(yè)會不斷優(yōu)化自身，提高競爭力，但這種增長態(tài)勢能否持續(xù)，還需關注房地產(chǎn)行業(yè)的回暖程度、政策調整以及原材料價格波動等因素。”

    卓創(chuàng)資訊分析師?？℃脤Α蹲C券日報》記者表示：“2023年第四季度進口木漿價格震蕩下行，2024年第一季度市場供需博弈態(tài)勢不改，預計漿價或呈先抑后揚態(tài)勢，變動幅度相對有限。”

    出海進程加速

    根據(jù)中國林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2011年至2021年，我國裝飾原紙銷量以8.46%的復合增速增長至120.55萬噸。2022年受多重因素影響，裝飾原紙的產(chǎn)銷量均出現(xiàn)下滑。雖然2023年統(tǒng)計數(shù)據(jù)還未出爐，但從頭部企業(yè)如華旺科技、齊峰新材等整體表現(xiàn)及業(yè)績預告來看，2023年度裝飾原紙行業(yè)整體產(chǎn)銷兩旺。

    海通證券分析認為，近年來隨著我國推進城鎮(zhèn)化進程和基礎設施建設，家居行業(yè)迎來穩(wěn)定發(fā)展。同時，隨著居民環(huán)保意識和個性化需求提升，人造板材逐漸替代實木板材，且板材貼面比例提高，進一步推動家居裝飾用紙需求增長。特別是隨著個性化裝修、全屋定制興起，以及新興應用領域的不斷拓寬，市場對裝飾原紙的品質要求進一步提高，高端裝飾原紙需求有望進一步擴大。

    從產(chǎn)能角度來看，國內裝飾原紙市場集中度較高，且頭部企業(yè)擴產(chǎn)動作頻頻。如齊峰新材就擬通過定增方式來擴大既有裝飾原紙業(yè)務，目前已獲深交所審核通過。根據(jù)最新披露的募集說明書（注冊稿），公司擬定增募資不低于1.96億元且不超過2.75億元，用于“年產(chǎn)20萬噸特種紙項目（一期）”。項目實施后，公司將新增裝飾原紙產(chǎn)能8萬噸，屆時公司裝飾原紙產(chǎn)能將達到53.9萬噸。經(jīng)測算，本項目建成完全達產(chǎn)后，將實現(xiàn)年銷售收入8億元，凈利潤4952.2萬元。

    此外，裝飾原紙行業(yè)的出海進程也在加速。海通證券表示，在南亞、東亞等地區(qū)，一些國家經(jīng)濟高速成長，居民生活水平不斷提高，住房改善需求和裝飾裝修需求也在持續(xù)擴大。在歐洲地區(qū)，國內高端裝飾原紙品牌品質競爭力進一步增強，帶動國內企業(yè)加速出海。

    上述齊峰新材定增募投項目位于廣西壯族自治區(qū)貴港市。公司證券部前述工作人員表示，項目定于此地一方面是看重當?shù)赜蟹浅Ｍ晟频慕ú男袠I(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面不僅可以幫助公司更好輻射華南市場，還可更好對接東南亞市場，有利于開拓新的客戶資源，提升公司區(qū)域影響力。