本報記者 何文英

    今年以來，“舌尖上的湘股”備受投資者青睞，絕味食品和鹽津鋪子的股價在5月15日一同創(chuàng)下歷史新高。其中，鹽津鋪子從1月2日至5月15日期間漲幅更是高達151%。

    財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示，舌尖上的投資機會主要與國內擴大包括消費在內的內需政策力度有關。“尤其是二季度以來隨著疫情防控取得實質性進展后，各地出臺了發(fā)放消費券、拉動旅游等消費刺激措施，有效刺激了食品等消費需求，對相關受益企業(yè)盈利能力的提高構成實質性利好。”

    鹵味龍頭加快行業(yè)整合

    從幾萬元的單店起家到營收超過50億元的萬家門店，鹵味行業(yè)龍頭絕味食品完美詮釋了舌尖上的市場機遇。公開數(shù)據(jù)顯示，2011年至2019年，絕味食品營業(yè)收入年復合增速為18.6%，凈利潤年復合增速高達45.9%。

    2019年年報顯示，絕味食品當年實現(xiàn)營業(yè)收入51.72億元，同比增長18.41%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.01億元，同比增長25.06%。報告期內，公司開店總數(shù)達到10954家，同比凈增長1039家，門店數(shù)量已穩(wěn)居行業(yè)第一。

    絕味食品董事長戴文軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前鹵味行業(yè)仍極度分散，即便是頭部品牌也沒拉開差距。“在相當長時間內我們和其他頭部品牌將一起繼續(xù)提升行業(yè)集中度，對小品牌店進行逐步轉移，未來3年到5年內鴨脖品類都是繼續(xù)提高集中度的過程。”

    據(jù)介紹，鹵制品市場目前仍以作坊式、夫妻老婆店為主要經(jīng)營模式，上規(guī)模的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少。疫情期間，區(qū)域性中小品牌受消費疲軟、資金鏈斷裂等不利影響，行業(yè)加速出清，這為絕味食品以低成本跑馬圈地帶來了較好的機會。

    “以前機場、高鐵這樣難以進入的高勢能門店，在疫情之后都出現(xiàn)了拿鋪機會，公司專門出臺了扶持政策鼓勵加盟商逆勢拿鋪、養(yǎng)鋪，未來高勢能渠道的投資回報將會十分可觀。”絕味食品董事蔣興洲在公司2019年度股東大會上說道。

    此外，絕味食品所處的“黃金賽道”，也為公司未來的業(yè)績增量奠定了堅實的基礎。據(jù)了解，鹵味行業(yè)市場規(guī)模已從十年前的200億元發(fā)展至2019年的1000億元，且每年仍以15%以上的速度增長。

    “按照行業(yè)的規(guī)模測算以及絕味的增長曲線來看，2035年鹵味細分品類才會逐步看到天花板。”戴文軍表示，目前公司仍保持著每年800家至1200家的門店增速，由于疫情加速行業(yè)整合，今年的開店速度大概率將超過去年同期。

    鹽津鋪子市值破百億元

    今年一季度受疫情影響，上市公司當期業(yè)績下滑已成為市場共識。在此背景下，鹽津鋪子營收凈利雙料大增的“真香”一季報吸引了市場的高度關注，公司二級市場也以突破100億元市值作出了同步反饋。

    2020年一季報顯示，鹽津鋪子實現(xiàn)營業(yè)收入4.64億元，同比增長35.43%；實現(xiàn)凈利潤5720萬元，同比增長100.8%。鹽津鋪子董事長張學武對《證券日報》記者表示：“一季度公司烘焙類產(chǎn)品供不應求，由于面包蛋糕這些烘焙類產(chǎn)品具有半休閑半代餐的性質，在特殊時期更受消費者青睞。”

    國內疫情得到有效控制，消費者可供選擇的品類也將更加豐富，鹽津鋪子如何保持“加速度”成為投資者關注的焦點。張學武表示：“公司的核心優(yōu)勢在于商超供應鏈，目前中國商超散裝市場容量達1000多億元，在這個巨大的市場里，只有產(chǎn)品矩陣完備、綜合實力特別強的企業(yè)才能走得更遠。”

    自上市以來，鹽津鋪子憑借其大型連鎖商超的高端渠道優(yōu)勢，采取以點帶面，以大型商超帶動地區(qū)經(jīng)銷商發(fā)展的營銷渠道發(fā)展模式，建立起了覆蓋廣泛、多層次的經(jīng)銷商營銷網(wǎng)絡。

    2017年，公司創(chuàng)新性地推出“店中島”模式進一步深耕商超渠道并取得了明顯成效。據(jù)張學武介紹，2019年公司在國內大型商超渠道擁有8000多個“店中島”，今年預計將新增5000家，原有“店中島”網(wǎng)點則力爭增加坪效。同時，由于“店中島”的配置與管理均已實現(xiàn)標準化，未來將進一步在全國商超內進行復制推廣。

    在渠道優(yōu)勢的基礎上，鹽津鋪子今年還計劃進一步夯實新品的增長曲線。年報顯示，2019年公司新切入的辣條類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入4941萬元，同比增幅高達13817.12%。張學武表示：“今年公司要正式進入辣條行業(yè)，爭取5年內辣條單品銷售額達到10億元。”

    對于舌尖上的投資機會，中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時也給予了積極的評價。他認為：“在人口紅利和新生代消費驅動的雙重因素疊加下，未來中國的食品行業(yè)仍會持續(xù)向好，行業(yè)體量、公司利潤以及股價將會齊頭并進。”