現代投資10月26日公告，擬通過發(fā)行股份及支付現金的方式向湘軌控股購買其持有的湖南長韶婁高速公路有限公司（下稱“長韶婁高速公司”）100%股權，交易完成后，長韶婁高速公司將成為上市公司全資子公司。長韶婁高速公司資產評估值為43.72億元，其中發(fā)行股份支付20.5億元，發(fā)行股票數量3.79億股，剩余部分以現金方式補足。

    現代投資為湖南省國資委下屬企業(yè)湖南高速公路建設開發(fā)總公司控制的上市公司，本次交易對方湘軌控股為湖南省國資委直屬企業(yè)，主要負責湖南省內國家鐵路、磁浮快線、城際鐵路以及其他軌道交通的投資建設業(yè)務。

    現代投資目前在運營的高速公路共5條，分別是潭衡高速、衡耒高速、長永高速、長潭高速和溆懷高速。除溆懷高速為2013年新建通車外，其余4條高速公路均為成熟路產，每年能為上市公司創(chuàng)造穩(wěn)定的利潤回報。

    其中，潭衡高速為公司目前最核心的路產，2017年公路里程占比35.66%、收入占公司主營業(yè)務收入比重為43.26%，毛利潤占公司主營業(yè)務毛利潤比重為46.25%，系上市公司主要盈利來源之一。值得一提的是，該條高速公路的收費經營權期限即將在2020年12月到期（剩余收費期限僅剩不到3年）。

    同時，衡耒高速、長永高速的收費經營權將分別于2023年和2024年到期，剩余收費期限僅剩6年和7年，屆時上市公司將面臨業(yè)績下滑的風險。

    作為本次交易標的，長韶婁高速公路東起長沙，途徑湘潭，西至婁底，收費里程140.772公里，實現長沙、韶山、婁底三市之間的直接連通；同時，長韶婁高速連接國家高速公路京港澳復線、二廣高速公路、長株潭環(huán)線、“3+5”城市群環(huán)線等多條高速公路，整合“長沙、花明樓、灰湯、韶山”名城名人名泉旅游資源，沿線車輛通行需求巨大。

    現代投資與湘軌控股簽署了《購買資產協議》，湘軌控股對長韶婁高速公司2018年-2023年的業(yè)績承諾為相關年度扣除非經常性損益后的凈利潤不低于-6661.77萬元、348.79萬元、6001.93萬元、1.45億元、1.85億元、2.29億元。

    根據相關協議，長韶婁高速公司將在2018年和2019年取得岳麓區(qū)輔道工程投資回報款，以及宗興互通代建工程收益，考慮此兩項非經常性損益后，長韶婁高速公司2018-2023年扣除非經常性損益前的預測凈利潤分別為

    -548.50萬元、1753.69萬元、6001.93萬元、1.45億元、1.85億元、2.29億元。

    現代投資稱，本次交易后，上市公司將經營和管理更多高速公路資產，運營里程將由331.85公里提升至472.62公里，高速公路里程大幅提升。公司將實現路網覆蓋湖南全省、路產貫通縱向和橫向的布局，進一步提升公司在湖南省高速公路行業(yè)中的地位。同時，長韶婁高速于2014年12月31日正式通車，收費經營期30年，預計將于2020年以后逐步進入成熟期。上市公司通過本次交易，可有效緩解潭衡高速收費權在2020年到期對上市公司帶來的業(yè)績壓力，從而提升可持續(xù)發(fā)展能力。