本報記者 郭冀川 寇佳麗

    近期，多地陸續(xù)公布數據資產質押融資落地情況。例如，6月5日，記者獲悉，深圳優(yōu)錢信息技術有限公司以其持有的數據知識產權向交通銀行深圳分行申請融資，成功獲得1000萬元貸款，完成深圳首單數據知識產權質押融資業(yè)務。

    據《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，今年以來，長沙、武漢、深圳、義烏、杭州等地公布本地企業(yè)完成數據資產質押融資，且多為“首單”。企業(yè)利用數據資產順利融資，不僅充分證明了數據自身價值，也為企業(yè)融資打開新渠道。

    “入表+”模式

    助力實現數據資產化

    今年以來，作為新興資產類型，數據在經濟運行中日益活躍。

    “只有能創(chuàng)造經濟價值的數據資源才可被認定為數據資產。”趣鏈科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李偉對《證券日報》記者介紹，在數字經濟全面發(fā)展的大背景下，數據資產化旨在通過數據的交易與流通最大化釋放數據核心價值，數據資產“入表”則是實現數據資產化的有效手段。

    在數據資產化過程中，“入表+融資”模式能高效實現企業(yè)數據價值變現。“入表”解決了企業(yè)數據資源的定價問題，使數據資源的價值得以衡量和體現，“融資”能讓企業(yè)憑借數據資產撬動更多資金。

    例如，溫州市大數據運營有限公司在去年5月份將“信貸數據寶”作為資產列入企業(yè)資產負債表無形資產欄，反映企業(yè)在數據要素方面的投入和收益。今年3月份，“信貸數據寶”獲得了378萬元信貸支持，接近資產“入表”價值的4倍。

    “數據資產‘入表’后，不僅可以明顯提升企業(yè)規(guī)模，還會對企業(yè)信用評級、融資能力起到促進作用，尤其是有助于企業(yè)在資本市場上獲得更多融資機會。”綜合開發(fā)研究院（中國·深圳）通證數字經濟研究中心副主任馬朝良在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “入表+融資”模式的出現，離不開政策的強有力支持。今年年初，國家數據局等17部門聯(lián)合發(fā)布的《“數據要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》提出，“鼓勵金融機構按照市場化原則加大信貸支持力度，優(yōu)化金融服務”“依法合規(guī)探索多元化投融資模式，發(fā)揮相關引導基金、產業(yè)基金作用，引導和鼓勵各類社會資本投向數據產業(yè)”。

    中央財經大學教授蘭日旭對《證券日報》記者表示，深圳、杭州等地的數據資產融資案例，為企業(yè)投融資帶來了新的數據要素擔保機制探索與嘗試，拓寬了企業(yè)融資渠道，豐富了資產化業(yè)態(tài)，為數字產業(yè)化、產業(yè)數字化、傳統(tǒng)金融轉型和高質量發(fā)展等帶來了深層次影響。

    蘭日旭進一步表示，“入表+融資”模式在更好滿足企業(yè)數據資產變現需求的同時，也給銀行等金融機構帶來了新挑戰(zhàn)，建議金融機構在現有基礎上逐步改變信貸結構，增加可抵押、質押資產類型，增加人才儲備與培養(yǎng)，打造新的金融服務數據要素模式和業(yè)態(tài)。

    數據資產變現

    關鍵在確權與定價

    在企業(yè)利用數據資產進行投融資活動過程中，作為第三方服務機構，數據交易所和“數商”（即數字營銷商）發(fā)揮著重要作用。

    數據交易所可以為企業(yè)的數據資產登記認證及價值評估提供依據，“數商”則能夠輔助企業(yè)更好完成相關流程。企業(yè)通過在數據交易所登記備案第三方數據治理、數據安全合規(guī)評估、資產評估等專業(yè)流程，完成數據資產“入表”工作，準確計量數據資產價值，進而可憑此向銀行等金融機構貸款融資。

    中國政法大學資本金融研究院教授武長海對《證券日報》記者表示，大多數情況下，數據資源是一種流動性（即時刻更新）資源，較難簡單評估其價值，但通過數據交易所的交易場景，可以有效評估企業(yè)數據資源本身價值，方便企業(yè)開展數據資產“入表”和投融資活動。

    當前，如何推動更多數據資源變?yōu)閿祿Y產，已經成為數據要素市場高質量發(fā)展的主攻方向之一。貴陽大數據交易所金融行業(yè)總監(jiān)劉君惠子對《證券日報》記者分析稱，重塑企業(yè)估值邏輯，要“道”“術”兼修。企業(yè)的數據資產“入表”是開啟數據資源價值釋放的基石，在財務報表上的明確體現，這是數據資產的“道”。對于公司來說，提升公司市值，通過數據資產“入表”后的延伸發(fā)展，獲取在資本市場價值的回歸或更高增長率，是數據資產的“術”。“道”與“術”的結合，是得以打開數據資產價值化的“金鑰匙”。

    “數據資產流通的關鍵突破點在確權與定價上。”劉君惠子表示，貴陽大數據交易所上線了數據產品交易價格計算器，與金融機構合作開發(fā)了“貴數貸”“數據交易保險”“數據網絡安全責任險”，并面向市場提供服務，已為多家企業(yè)提供投融資服務。

    數據資產質押融資只是數據資產變現眾多路徑中的一個。致同咨詢信息科技咨詢服務全國主管合伙人錢芳利在接受《證券日報》記者采訪時表示，數據資產經評估后，可以開展股權債權融資、數據信托、質押融資、數據資產保險、數據資產擔保、數據資產證券化等投融資活動，從而增強企業(yè)融資能力。由于數據資產與傳統(tǒng)資產比較具有無限復制性和重復使用性，資產價值極易受到市場變化、數據質量等影響，因此，需要選擇合適的調整因子，在傳統(tǒng)的成本法、收益法、市場法基礎上進行價值量化和評估。