■本報記者 蘇詩鈺

    12月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份至11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長21.9%，增速比1月份至10月份放緩1.4個百分點。國家統(tǒng)計局工業(yè)司博士何平昨日表示，盡管11月份工業(yè)利潤增速有所放緩，但總體上看，今年以來工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)改善。

    何平表示，數(shù)據(jù)顯示出五方面特點，一是成本費用下降，利潤率上升；二是資金周轉(zhuǎn)加快，經(jīng)營效率繼續(xù)提高；三是企業(yè)杠桿率下降，經(jīng)營風險降低；四是煤炭、鋼鐵、化工、石油等行業(yè)新增利潤多；五是高技術制造業(yè)增長較快，盈利能力增強。

    具體來看，1月份至11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中的成本、費用合計為92.75元，同比減少0.5元；其中，每百元主營業(yè)務收入中的成本為85.26元，同比減少0.28元；每百元主營業(yè)務收入中的費用為7.49元，同比減少0.22元。1月份至11月份，工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為6.36%，同比提高0.54個百分點。

    申萬宏源固收首席分析師孟祥娟告訴《證券日報》記者，整體來看，1月份至11月份，工業(yè)企業(yè)利潤增速維持高位，不管是工業(yè)企業(yè)利潤還是企業(yè)ROE，改善的行業(yè)都主要集中于中上游，抬升的邏輯主要圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中，中上游產(chǎn)成品價格的走高（如煤炭、鋼鐵、紙制品等），從而帶動中上游行業(yè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提升。進入11月份，在中上游產(chǎn)成品價格增速逐步企穩(wěn)之后，“價”的驅(qū)動影響逐步走弱，前期利潤增速高企的量價邏輯難以持續(xù)。