■本報記者 杜雨萌

    隨著監(jiān)管層持續(xù)釋放的政策利好消息落地，A股市場并購重組依舊火熱。中國證監(jiān)會副主席李超近日公開表示，今年前10個月，全市場并購重組交易金額1.42萬億元。

    國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前，監(jiān)管層在多個領域加快推進市場化寬松，如提高上市公司質量，完善并購重組制度，松綁再融資業(yè)務，科創(chuàng)板試點注冊制以及股指期貨松綁等，其中，并購重組可以說是實現(xiàn)資本市場吐故納新和優(yōu)勝劣汰的重要手段，疊加目前小市值的潛在殼資源不斷增加、借殼成本繼續(xù)走低等特點，這或是今年以來A股并購重組案例持續(xù)增加的原因。

    《證券日報》記者據同花順數據統(tǒng)計，按照首次公告日計算，今年以來截至11月24日，剔除交易失敗案例，A股市場共發(fā)起2029起并購交易案，其中已完成的有748起，正在進行中的有1281起。

    上市公司積極參與并購交易，除了受其內在需求的驅動外，良好的外部環(huán)境亦必不可少。

    隨著A股并購重組在強監(jiān)管下重回理性，企業(yè)借重組上市“炒殼”、“囤殼”現(xiàn)象得到明顯抑制，市場和投資者對高溢價收購、盲目跨界重組等高風險、短期套利項目的認識也日趨理性。

    在此背景下，去年四季度以來，證監(jiān)會正逐步放開并購重組的相關制度限制，尤其是在今年10月份發(fā)布的《關于修改<上市公司重大資產重組管理辦法>的決定》中，進一步取消“凈利潤”認定指標、縮短“累計首次原則”計算期限至36個月、允許符合條件的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板重組上市、恢復重組上市配套融資等。

    “今年10月份關于上市公司重組新規(guī)的修改，在多個維度均取得實質性放松，其方向引導更加明確。”在國聯(lián)證券宏觀分析師張曉春看來，一是刪除利潤指標，擴大了虧損或微利上市公司資本運作的空間，有利于盈利指標不佳的上市公司注入盈利性強的輕資產加快資本市場吐故納新；二是在時間期限上的調整，則有利于引導收購人及其關聯(lián)人控制公司后加快注入優(yōu)質資產；三是恢復重組上市的配套融資，能夠進一步降低重組方的資金募集難度，緩解上市公司流動性壓力，有利于引導資金流向較好的資產；四是允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關資產在創(chuàng)業(yè)板重組上市，其他資產不得在創(chuàng)業(yè)板實施重組上市交易，則明確了政策支持的方向，也顯示此次松綁的方向性和目標更加明確。

    值得關注的是，今年8月份證監(jiān)會正式發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司重大資產重組特別規(guī)定》，對科創(chuàng)公司重大資產重組認定標準、發(fā)行定價機制、創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)并購重組等重點問題作出規(guī)定。

    張立超認為，考慮到當前IPO審核效率的提高、科創(chuàng)板的快速推進以及注冊制改革向創(chuàng)業(yè)板輻射等因素，預計未來科技類企業(yè)并購重組數量或持續(xù)升溫。