本報(bào)記者 方凌晨

    2025年，百億元級(jí)私募整體表現(xiàn)亮眼。近日，私募排排網(wǎng)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2025年有業(yè)績(jī)展示的75家百億元級(jí)私募平均收益率達(dá)32.77%，其中，有74家百億元級(jí)私募實(shí)現(xiàn)收益，占比達(dá)98.67%。

    從收益率分布來看，18家百億元級(jí)私募收益率在20%以內(nèi)，45家百億元級(jí)私募收益率介于20%至50%之間，另有11家百億元級(jí)私募收益率超過50%。遠(yuǎn)信投資、復(fù)勝資產(chǎn)、望正資產(chǎn)等百億元級(jí)私募表現(xiàn)較為突出。

    聚焦量化私募，2025年，百億元級(jí)量化私募整體表現(xiàn)較好。45家有業(yè)績(jī)展示的百億元級(jí)私募全部實(shí)現(xiàn)收益，平均收益率高達(dá)37.61%，領(lǐng)先百億元級(jí)私募整體水平。從收益率分布來看，4家機(jī)構(gòu)收益率在20%以內(nèi)，34家機(jī)構(gòu)收益率在20%至50%之間，另外7家機(jī)構(gòu)收益率超過50%。對(duì)比來看，收益率在20%至50%之間的百億元級(jí)私募中，量化私募占比達(dá)75.56%；收益率超50%的百億元級(jí)私募中，量化私募占比達(dá)63.64%，這意味著量化策略在2025年成為推動(dòng)百億元級(jí)私募業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

    主觀策略私募方面，23家有業(yè)績(jī)展示的百億元級(jí)主觀私募平均收益率為25.80%，其中有22家機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)收益，占比為95.65%。在實(shí)現(xiàn)收益的百億元級(jí)主觀私募中，12家機(jī)構(gòu)收益率在20%以內(nèi)，6家機(jī)構(gòu)收益率在20%至50%之間，4家機(jī)構(gòu)收益超50%。

    此外，7家主觀與量化策略混合的百億元級(jí)私募均在2025年實(shí)現(xiàn)收益，平均收益率為24.59%。從收益率分布來看，5家機(jī)構(gòu)收益率在20%以內(nèi)，2家機(jī)構(gòu)收益率超30%，銀葉投資、玄元投資等機(jī)構(gòu)表現(xiàn)較為突出。

    深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2025年百億元級(jí)量化私募業(yè)績(jī)明顯領(lǐng)先主觀策略私募，主要原因在于，其策略特性與市場(chǎng)環(huán)境高度適配。一方面，市場(chǎng)呈現(xiàn)快節(jié)奏輪動(dòng)、中小盤活躍等特征，量化策略借助AI（人工智能）與算力升級(jí)，能實(shí)時(shí)覆蓋全市場(chǎng)并快速調(diào)倉，高效捕捉短線機(jī)會(huì)；其嚴(yán)格的模型紀(jì)律與風(fēng)控也使其回撤相對(duì)較小。另一方面，主觀策略受投研覆蓋有限、決策鏈條較長(zhǎng)制約，在快速變化的行情中調(diào)倉可能相對(duì)滯后，且基金規(guī)模的增長(zhǎng)易帶來流動(dòng)性壓力，在中小盤行情中覆蓋不足，整體表現(xiàn)相對(duì)遜色。”

    展望未來，看好中國(guó)資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)是多家百億元級(jí)私募的共識(shí)。勤辰資產(chǎn)基金經(jīng)理張航對(duì)記者表示，2025年，有越來越多的信號(hào)表明外資開始重新觀察中國(guó)資產(chǎn)，但真正行動(dòng)的還是少數(shù)，這或?qū)⑹侵袊?guó)資產(chǎn)下一波重估的重要力量。中國(guó)資產(chǎn)或?qū)⒆兂刹坏貌煌顿Y、不可錯(cuò)過的投資，其在未來幾年亦或?qū)墓乐嫡蹆r(jià)走向溢價(jià)。

    勤辰資產(chǎn)基金經(jīng)理林森看好內(nèi)需回暖帶來的機(jī)會(huì)。“放眼三年維度，在一系列精準(zhǔn)宏觀政策的支持下，內(nèi)需回暖是大概率方向。左側(cè)布局的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，亦有望為我們帶來不錯(cuò)的反饋。堅(jiān)守能力圈，做好企業(yè)的價(jià)值判斷，布局錯(cuò)誤定價(jià)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——這是我們長(zhǎng)期收益的核心來源，也是我們力爭(zhēng)為投資者提供的重要價(jià)值。”

（編輯 喬川川）