■一帆

    近幾日，國資馳援概念股表現(xiàn)搶眼，昨日坊間流出北京市海淀區(qū)將推出緩解民企股權(quán)質(zhì)押風險具體措施的消息，更加助燃板塊熱情。

    而針對民企股權(quán)質(zhì)押風險，各層面監(jiān)管機構(gòu)正合力出招化解：

    10月19日，一行兩會集體發(fā)聲。

    央行行長易綱表示，當前股市估值已經(jīng)處于歷史較低水平，而央行也正研究繼續(xù)出臺有針對性的支持企業(yè)流動性的政策，緩解企業(yè)融資困難問題。

    證監(jiān)會主席劉士余在接受采訪時提出六項改革措施提振市場信心，其中包括鼓勵各類基金幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境。

    中國銀保監(jiān)會主席郭樹清要求，銀行業(yè)金融機構(gòu)科學合理地做好股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)風險管理，并允許保險資金設(shè)立專項產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動性風險。銀保監(jiān)會還要求銀行業(yè)金融機構(gòu)，在股票質(zhì)押觸及平倉線時，應(yīng)綜合評估融資企業(yè)的實際風險和未來發(fā)展前景等因素，而不是采取簡單粗暴地強行平倉手段。

    緊接著，10月22日國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式幫助緩解企業(yè)融資難。央行則第一時間回應(yīng)，該支持工具由央行運用再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機構(gòu)進行市場化運作，同時披露，在今年6月份增加了再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元基礎(chǔ)上，再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，支持金融機構(gòu)擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投放。

    同一天，中國證券業(yè)協(xié)會組織部分證券公司共商市場化方式化解股權(quán)質(zhì)押風險，初步形成證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展集合資產(chǎn)管理計劃的意向性方案，首次目標規(guī)模1000億元。

    這兩個工作日里密集出臺落地的措施，不僅是對習近平總書記反復強調(diào)的“毫不動搖地鼓勵、支持、引導、保護民營經(jīng)濟發(fā)展”指導方針的貫徹落實，更是對前期市場彌漫的“國進民退”質(zhì)疑的有力回擊，同時，也切中市場震蕩下行的要害。

    今年6月份曾經(jīng)因為股權(quán)質(zhì)押風險引起市場波動，深圳交易所和上海交易所公布的股價低于平倉線的股票市值占市場總市值的比例（分別為1%和0.2%），風險總體可控。經(jīng)過四個月，雖然市場運行重心又有下移，但有機構(gòu)根據(jù)中登公司數(shù)據(jù)估算，上述比例約上升為A股股總市值的2%，風險仍處可控范圍，市場恐慌有過度之嫌。

    而在筆者寫下這些文字之時，“深交所首單10億元紓困專項債將于10月26日簿記發(fā)行”的消息在同行間傳送?？v觀此次紓解股權(quán)質(zhì)押風險行動的一步步，從發(fā)聲到措施出臺，再到行動和產(chǎn)品落地，尤其是各部門之間的協(xié)調(diào)和效率大幅提高，這應(yīng)該算是金融監(jiān)管新框架下第一次大型聯(lián)合行動吧，值得點贊。