本報記者 王寧

    3月9日，大連商品交易所（下稱“大商所”）發(fā)布通知，就液化石油氣（LPG）期貨、期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見建議。這標志著市場期盼已久的LPG期貨、期權(quán)上市步伐加快。

    據(jù)通知，大商所公開征集市場意見和建議的內(nèi)容包括《大連商品交易所液化石油氣期貨合約（征求意見稿）》《大連商品交易所液化石油氣期貨業(yè)務(wù)細則（征求意見稿）》《大連商品交易所液化石油氣期貨期權(quán)合約（征求意見稿）及起草說明》等文件，截止日期為2020年3月13日。

    據(jù)了解，結(jié)合此次公布的合約內(nèi)容及業(yè)務(wù)細則征求意見稿，LPG期貨合約交易代碼為PG，交易單位為20噸/手，最小變動價位是1元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%。合約月份為1至12月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份倒數(shù)第4個交易日和最后交易日后第3個交易日。

    為確保市場平穩(wěn)運行，大商所將LPG期貨一般月份漲跌停板和最低保證金比例分別設(shè)為上一交易日結(jié)算價的4%和合約價值的5%，可覆蓋絕大部分的日波動范圍，滿足風險控制的要求。持倉限額制度設(shè)計上，對非期貨公司會員和客戶，自合約上市至交割月份前1個月第14個交易日期間，若合約的單邊持倉量小于或等于8萬手，則持倉限額為8千手；若該合約的單邊持倉量大于8萬手，則持倉限額為單邊持倉量的10%。考慮到LPG價格影響因素多、波動幅度大，為嚴防逼倉風險，采用從嚴限倉的原則，大商所設(shè)置交割月份前1個月第14個交易日后至交割月前，持倉限額為1000手；進入交割月后，持倉限額500手。

    《證券日報》記者了解到，此次發(fā)布LPG期貨合約規(guī)則征求意見稿的同時，就LPG期權(quán)合約向市場征求意見。同一品種期貨及期權(quán)同步上市，在國內(nèi)衍生品市場尚屬首次，受到市場各方關(guān)注。

    據(jù)通知，LPG期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，交易單位為1手（20噸）LPG期貨合約，最小變動價位為0.2元/噸，占標的期貨最小變動價位的1/5，以提高期權(quán)報價精度。LPG期權(quán)漲跌停板幅度、交易月份與期貨合約一致，行權(quán)價格覆蓋期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應(yīng)的價格范圍。

    為與標的期貨價格范圍相匹配，大商所采用分段式的行權(quán)價格間距。具體來看，行權(quán)價格≤2000元/噸，行權(quán)價格間距為25元/噸；2000元/噸<行權(quán)價格≤6000元/噸，行權(quán)價格間距為50元/噸；行權(quán)價格＞6000元/噸，行權(quán)價格間距為100元/噸。行權(quán)方式為美式，即買方可以在到期日之前任一交易日的交易時間以及到期日15：30前提出行權(quán)申請。

    市場人士指出，LPG是重要的燃料和化工原料之一，作為燃料的LPG廣泛用于民用燃料、工商業(yè)燃料、汽車燃料等方面。我國是全球最大的LPG消費國和進口國，近年來LPG價格波動劇烈，產(chǎn)業(yè)企業(yè)對上市衍生品的呼聲較高。通過上市衍生工具服務(wù)LPG行業(yè)健康發(fā)展，對于推動我國能源市場化改革、保障我國石油化工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定運行意義重大。

    大商所相關(guān)負責人表示，在全面深入市場調(diào)研及廣泛征求意見、充分論證基礎(chǔ)上，大商所完成了LPG期貨、期權(quán)合約規(guī)則設(shè)計工作。下一步，大商所將梳理并研究各方意見和建議，進一步完善合約和規(guī)則，與各方共同做好上市前各項準備工作，確保LPG期貨及期權(quán)平穩(wěn)上市運行。

（編輯 才山丹）