本報(bào)記者 李勇

    緊密?chē)@“技術(shù)筑基、場(chǎng)景增效、全球拓界”的經(jīng)營(yíng)主線，天娛數(shù)字科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天娛數(shù)科”）持續(xù)深化人工智能技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化落地，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著改善。

    據(jù)天娛數(shù)科4月20日晚間披露的2025年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.77億元，同比增長(zhǎng)31.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-4885.13萬(wàn)元，同比減虧58.58%。值得關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)天娛數(shù)科針對(duì)部分業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期的控股與參股公司分別計(jì)提商譽(yù)減值損失和長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失合計(jì)7080.63萬(wàn)元。若剔除上述資產(chǎn)減值因素，天娛數(shù)科主營(yíng)業(yè)務(wù)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)層面實(shí)現(xiàn)盈利2195.50萬(wàn)元。

    “在經(jīng)歷多年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型陣痛后，天娛數(shù)科交出了一份頗具轉(zhuǎn)折意味的年度答卷。公司經(jīng)營(yíng)層面的積極改善，核心源于其以‘AI應(yīng)用’為主線的深度布局與持續(xù)深耕。”深圳市優(yōu)品投資顧問(wèn)有限公司李鵬巖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“天娛數(shù)科主業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)層面實(shí)現(xiàn)盈利，也意味著該公司的AI驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略已加速進(jìn)入兌現(xiàn)階段。”

    年報(bào)顯示，得益于AI驅(qū)動(dòng)的降本增效措施持續(xù)落地，天娛數(shù)科成本管控能力與經(jīng)營(yíng)效率顯著提升。2025年，天娛數(shù)科毛利率同比提升2.41個(gè)百分點(diǎn)至25.31%，其中核心的數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到24.46%，同比提升2.79個(gè)百分點(diǎn)。

    “在流量成本整體上行的行業(yè)背景下，天娛數(shù)科毛利率表現(xiàn)出的逆勢(shì)改善趨勢(shì)尤為關(guān)鍵。”李鵬巖認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)其毛利率提升的核心引擎，就是AI技術(shù)對(duì)公司業(yè)務(wù)全鏈路的滲透。

    據(jù)年報(bào)，天娛數(shù)科AI營(yíng)銷SaaS平臺(tái)已實(shí)現(xiàn)AIGC素材生成、智能投放、直播電商轉(zhuǎn)化的全鏈路自動(dòng)化。報(bào)告期內(nèi)，AI生成視頻超12.5萬(wàn)支，直播電商AI互動(dòng)占比達(dá)89.52%。

    “技術(shù)紅利正在轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的成本優(yōu)勢(shì)，公司銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率雖因營(yíng)收擴(kuò)大有所上升，但研發(fā)費(fèi)用同比下降29.29%，反映出前期技術(shù)投入已進(jìn)入規(guī)模化應(yīng)用階段，邊際成本持續(xù)下行。”有不愿具名的市場(chǎng)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    天娛數(shù)科的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的改善還體現(xiàn)在現(xiàn)金流層面。2025年，天娛數(shù)科經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)1.16億元。

    “現(xiàn)金流的回正，不僅是經(jīng)營(yíng)向好的佐證，也意味著主營(yíng)業(yè)務(wù)已具備較好的自我造血能力。”前述不愿具名的市場(chǎng)人士表示。

    在AI降本助力天娛數(shù)科經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善的同時(shí)，全球化拓展則成為其未來(lái)增長(zhǎng)的重要發(fā)力點(diǎn)。年報(bào)顯示，2025年，天娛數(shù)科實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入5737.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)568%。這一爆發(fā)式增長(zhǎng)的背后，正是公司從“產(chǎn)品出海”向“AI服務(wù)出海”的戰(zhàn)略升級(jí)。

    2025年11月份，天娛數(shù)科與馬來(lái)西亞Seahub達(dá)成戰(zhàn)略合作，將國(guó)內(nèi)驗(yàn)證成熟的AI營(yíng)銷與電商能力輸出至東南亞市場(chǎng)。目前，公司已在馬來(lái)西亞、印尼、泰國(guó)、日本等多地取得TikTok和Shopee的服務(wù)商資質(zhì)，服務(wù)客戶涵蓋小米、OPPO、海信、聯(lián)合利華等品牌。數(shù)據(jù)顯示，天娛數(shù)科海外移動(dòng)應(yīng)用分發(fā)平臺(tái)3uTools累計(jì)注冊(cè)用戶已達(dá)5775萬(wàn)，AI應(yīng)用分發(fā)能力持續(xù)強(qiáng)化。隨著DeepSeek、Kimi、豆包等頭部AI應(yīng)用密集上架，該平臺(tái)作為AI應(yīng)用觸達(dá)用戶入口的戰(zhàn)略價(jià)值正在顯現(xiàn)。

    年報(bào)顯示，緊緊錨定“數(shù)字化、智能化、全球化”發(fā)展戰(zhàn)略，天娛數(shù)科以天星大模型為技術(shù)底座，依托數(shù)據(jù)流量?jī)?yōu)勢(shì)，聚焦智能營(yíng)銷、智慧能源、空間智能等領(lǐng)域，已構(gòu)建了AI營(yíng)銷、AI應(yīng)用分發(fā)、AI售電、空間智能MaaS等業(yè)務(wù)平臺(tái)，并同步拓展全球化布局，形成了以AI能力為核心的業(yè)務(wù)架構(gòu)。

    “平臺(tái)方面，天娛數(shù)科已構(gòu)建起‘1個(gè)通用大模型+4個(gè)垂直大模型’的一基多模矩陣體系；數(shù)據(jù)層面，該公司的移動(dòng)應(yīng)用分發(fā)平臺(tái)總注冊(cè)用戶達(dá)3.62億，AI營(yíng)銷平臺(tái)積累數(shù)百萬(wàn)條營(yíng)銷視頻素材，空間智能平臺(tái)擁有超150萬(wàn)條3D數(shù)據(jù)，這種多維度、跨模態(tài)的數(shù)據(jù)積累形成了長(zhǎng)期的時(shí)間壁壘。同時(shí)，天娛數(shù)科并非單純售賣(mài)AI工具，而是將AI能力深度嵌入具體業(yè)務(wù)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)從‘工具賦能’向‘場(chǎng)景落地’的深度布局。”李鵬巖認(rèn)為，天娛數(shù)科在垂直模型備案、多模態(tài)數(shù)據(jù)資產(chǎn)等方面的積累，為其構(gòu)筑了差異化的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)，有望進(jìn)一步助力公司業(yè)績(jī)的修復(fù)和改善。

    天娛數(shù)科在年報(bào)中表示，2026年，該公司將圍繞“提質(zhì)增效、強(qiáng)基拓新”的年度經(jīng)營(yíng)主題，推動(dòng)AI能力由點(diǎn)狀應(yīng)用向平臺(tái)化復(fù)制、由國(guó)內(nèi)驗(yàn)證向全球拓展、由規(guī)模增長(zhǎng)向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變。

（編輯 上官夢(mèng)露）